570亿，全球最大成人网站拟出售，重磅交易引关注

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标题：OnlyFans：一个人的力量，颠覆了行业

作者：蒲凡

来源：投中网

不论你是否狂热影迷，你一定听过派拉蒙影业这个名字。成立于1912年的派拉蒙影业，在百年发展历程中，创造了《教父》系列、《变形金刚》系列、《夺宝奇兵》和《阿甘正传》等无数经典，堪称好莱坞的代表。尽管近年来经营不佳，负债累累，派拉蒙影业仍在2024年7月被天舞传媒以80亿美元（约合570亿元人民币）收购。

现在，让我们来想象一下：投资者们手握80亿美元，寻找文化影视产业中的下一个并购目标。有了派拉蒙的前车之鉴，他们会对哪些公司感兴趣呢？

答案可能出乎你的意料，却也理所当然：亿万富翁里奥·拉德文斯基正密谋出售自己旗下的视频网站，标价80亿美元——这家视频网站正是全球最大的成人网站，OnlyFans。

他，改变了成人产业

里奥·拉德文斯基或许是全球最神秘的创业者之一。他从不接受采访，几乎不参与社交媒体。他的个人网站简单到只有文字，看上去像一份求职简历，简单地列出他的职业——软件架构师、天使投资人、开源软件支持者，以及他的兴趣——喜欢听Lex Fridman的播客、开直升飞机。

媒体想通过他的朋友或同事了解更多，但受访者们都签署了保密协议，保持沉默。就连他的外貌也成了谜，因为拉德文斯基拒绝在任何地方公开照片，多年来人们只能在他的个人网站上看到一个简单的头像。

尽管如此低调，行业内对他的赞誉却普遍高度可见，且让人“谁听了都脸红”。

OnlyFans在创立初期只是一个普通的成人网站，粉丝们通过付费订阅解锁自己喜欢的影星内容。尽管这并非独创，市场上其他像MyFreeCams这样模式相似、影星更多的竞品不少。因此，2019年，网站创始人蒂姆·斯托克利在接到拉德文斯基的收购要约后，毫不犹豫地出售了100%的股权。

然而，在拉德文斯基完成收购后的2020年，OnlyFans业绩却突然飞涨，从一个不需公开财务数据、适用英国“小公司保护法”的小网站，迅速成为行业领导者。付费用户总额激增超过4倍，收入达到3.08亿美元，这一增长势头持续至今，OnlyFans已积累了3亿用户。

在此过程中，拉德文斯基本人也赚得盆满钵满。作为OnlyFans唯一股东，他在2019年到2024年间五年内获得近13亿美元的股息。

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所有这些成功得益于拉德文斯基清楚地知道如何讨好受众：我们知道内容平台分为PGC和UGC——PGC质量高且稳定，但生产成本和参与门槛高；UGC则百花齐放，灵活快速，但质量参差不齐，缺乏产业背书——在拉德文斯基看来，OnlyFans应该与Instagram或Facebook竞争，影星和影迷们互动社交，共同推动艺术发展。

收购完成后，拉德文斯基坚定地保持OnlyFans慷慨的分账政策。此后，OnlyFans将订阅费的80%分给入驻的网红，仅保留20%作为平台收入。除了分账，OnlyFans还鼓励博主们推广新入驻影星，以获取额外分成。

2020年新冠疫情爆发，将人们迫使待在家中，感受孤独。OnlyFans因此迅速走红。根据英国备案文件显示，2021年OnlyFans每日新增用户高达30万。

英国商业播客《Hot Money》评价道：“OnlyFans彻底重塑了行业，为许多人提供了微薄但稳定的收入，尤其重要的是，这些收入建立在安全的工作环境之上”。OnlyFans的主要竞争对手，PornHub所有者Ethical Capital Partners则表示：“他（拉德文斯基）显然对这些网站的商业运营有着非常清晰的战略愿景……他成功地将市场营销外包给底层创作者，激励他们自我推广。”

美国著名成人表演艺术家协会（APAG）主席阿拉娜·埃文斯评价更高：“OnlyFans彻底改变了这个行业，为每个普通人敞开了通往舞台中心的大门。”

持有时间长，不易

因此，OnlyFans在市场上备受关注。根据目前公开信息，多家买家已与OnlyFans母公司Fenix取得联系。其中，美国PE公司The Forest Road牵头的财团引人注目——The Forest Road名字或许不为人熟知，但他们的董事会成员凯文·梅耶尔曾是迪士尼首席战略官、Tiktok海外负责人。

据称，The Forest Road早在2022年组团投资了一家“特殊投资公司”，帮助OnlyFans完成IPO。但这一交易也因OnlyFans现有财务数据表明80亿美元价格偏低而变得不寻常——OnlyFans目前拥有400万创作者账户、3.05亿粉丝账户，2024年财年收入达13亿美元，同比增长20%，税前利润增长四分之一，达6.58亿美元，增长率合6倍PS，12倍PE。这些数据，足以推断出同样数据的科技和平台互联网公司大约能估值多少钱。

因此，拉德文斯基实际上是在考虑“廉价”出售OnlyFans。为何如此？答案显而易见：成人网站的运营非易事。冷知识是，OnlyFans并非纯粹的“那种网站”。它最初设想帮助所有创作者“内容