KVB官网:黄金成“最拥挤交易”,美股遭疯狂抛售,美元贬值预期高企

KVB PRIME发现美国银行开展的一项调查揭示了当下投资者对经济前景的态度。在这份调查中，投资者对经济前景的看法处于三十年来最为消极的状态。在其月度调查里，高达 82% 的受访者预计全球经济将走向疲软，基金经理们对此表现出极度悲观。

然而，有趣的是，基金经理们的这种悲观情绪并未在资产配置上得到充分体现。由迈克尔・哈特内特领导的策略师团队在报告中指出，基金经理们呈现出 “对宏观经济极度看跌，却并非对市场极度看跌” 的状态。他们还特别提到，“巅峰恐惧” 尚未在现金分配中有所反映，当前现金分配占资产的 4.8%，而通常这一比例需提升至 6%。

美国贸易政策的高度不确定性以及金融市场的剧烈波动，令股票投资者忧心忡忡。从调查数据来看，受访者在 4 月份净减持美国股票的比例为 36%，而在 2 月份还是净增持 17%。全球投资者在过去两个月减持美股的数量创下历史新高，并且由于创纪录数量的经理人表示计划继续减持，这一减持趋势极有可能延续。

由于担忧特朗普发起的贸易战会损害经济增长，今年美国股市表现欠佳。42% 的受访者认为全球最大经济体美国可能会陷入衰退。标普 500 指数虽从本月低点有所反弹，但年初至今仍有 8.1% 的跌幅，表现落后于欧洲和中国的基准指数。美银美林的策略师预计 4 月份的低点在短期内能够守住，并警示称，股市要实现大幅上行，需要关税大幅放松、美联储大幅降息以及 / 或者经济数据展现出弹性。

此次调查于 4 月 4 日至 10 日进行，全球范围内共有 164 位参与者，他们所管理的资产规模达 3860 亿美元。调查还暴露出更多紧张迹象，尤其是针对美国资产。73% 的受访者表示，他们认为 “美国例外论” 这一近几个月推动市场的观点已达顶峰。另外，49% 的人认为目前市场上最拥挤的交易是 “做多黄金”，这是 24 个月来首次取代对美国科技巨头的押注。同时，净 61% 的人预计未来 12 个月美元将会贬值，这一比例为 2006 年 5 月以来的最高值。在过去几周，美元兑大多数其他货币大幅下跌，欧元、日元和瑞士法郎均显著上涨 。